Что делать с золотом в 2022 году?

Курс желтого металла прекратил падать в ноябре и начал двигаться верх в декабре. Рост на 2% с середины декабря привел к установлению цены на отметке 1800 за унцию, что является самым высоким показателем за месяц. Однако усилившийся доллар США свел на нет влияние фактора высоких инфляционных ожиданий, не позволив драгметаллу получить повышательный импульс. Вполне вероятно, что в течение рождественских каникул, участники рынка золота по-прежнему будут обеспокоены тем, как пандемия коронавируса повлияет на мировую экономику и на объем продаж желтого металла. ФРС ужесточит денежно-кредитную политику и уменьшает экономические стимулы, что может стать сдерживающим фактором для ралли цен на желтый металл.

Рассмотрим недавнюю динамику курса драгметалла.

Цена на золото упала с 1783,9 долларов за унцию в конце октября до 1763,9 долларов к началу ноября, поскольку представители ФРС сделали заявление о снижении ежемесячных объемов покупки активов. К середине ноября цена драгметалла поднялась до пятимесячного максимума в 1872,8 долларов на фоне сообщения ФРС о том, что повышение процентных ставок пока не ожидается. Дополнительную поддержку золоту оказало заявление представителей Банка Англии о принятии решения не повышать процентные ставки. Более высокие процентные ставки оказывают негативные последствия для драгметалла, поскольку инвесторы склонны переводить свои деньги из золота в активы, которые приносят процентный доход. Еще одним важным фактором, сыгравшим на руку желтому металлу, стало повышение уровня инфляции в США до 31-летнего максимума. Мировые золотые биржевые фонды сообщили о значительном притоке паев, а центральные банки некоторых развивающихся стран (например, Сингапура и Исландии) увеличили свои золотые резервы впервые более чем за десятилетие. Однако впоследствии цена на золото упала, поскольку американский доллар укрепился в ответ на рост объема розничных продаж в США и увеличение доходности казначейских облигаций (после переизбрания Джерома Пауэлла на пост председателя ФРС).

К концу ноября рынок нашел поддержку в районе 1780 долларов – это близко к его 50-дневным и 200-дневным скользящим средним. В мире был обнаружен новый штамм коронавируса - «омикрон». К концу месяца цена упала до 1776,5 долларов и продолжала снижаться в начале декабря до 1762,7 долларов.

Динамика цен на золото отражала изменения в объеме чистой длинной позиции по фьючерсам на бирже «Comex». В течение первой половины декабря показатель вырос до 882 тонн (52 млрд долларов), что является самым высоким уровнем с августа 2020 года, когда цена на золото достигла рекордных 2067 долларов за унцию. Однако трейдеры отреагировали на переизбрание Пауэлла, сократив свои позиции в золоте до 731 тонны (42 млрд долларов США) в конце ноября. Укрепление доллара в ноябре также сдерживало рост цен на золото, но не настолько, чтобы перевесить опасения по поводу инфляции.

В 2021 году курс желтого снизился более чем на 6% с конца 2020 года, когда показатель находился на уровне 1895 долларов за унцию. Некоторые участники рынка золота предположили, что драгметалл не отреагировал на повышение уровня инфляции в различных странах.

Прогноз цен на золото на 2022 год

Прогнозы аналитиков относительно цен на золото в следующем году различаются в зависимости от того, каким, по их мнению, будет реакция рынка на инфляцию и политику центрального банка США.

Технический анализ брокерской фирмы «Zaner» (США) от 8 декабря показал, что ключевыми точками повышательного тренда золота являются 200-дневная скользящая средняя на уровне 1796,25 и 1800 долларов. На данный момент эксперты не видят импульса для роста котировок драгметалла.

Аналитики австралийского банка «ANZ» ожидают, что золото найдет поддержку в первой половине следующего года и не будет подвержено понижательному давлению в конце года на фоне роста процентных ставок. В своем последнем отчете о сырьевых товарах они написали, что поскольку мягкая денежно-кредитная политика вскоре завершится, курс золота снизится в следующем году. Высокий уровень инфляции будет удерживать реальные процентные ставки на отрицательном уровне в 2022 году. Перспектива устойчивого роста инфляции может уже в ближайшее время повысить объем инвестиций в золото, что увеличит его курс. По оценкам экспертов компании, в 2022 году физический спрос на желтый металл, вероятно, будет значительным: на ювелирные изделия он повысится на 5%, до 1920 тонн, а объем покупок желтого металла со стороны центральных банков останется в диапазоне 480-500 тонн. Несмотря на снижение уровня инфляции в США, отрицательный уровень реальных процентных ставок может удержать котировки золота на уровне 1800 долларов в первом полугодии 2022 года. К концу года курс золота может составить 1600 долларов на фоне повышения процентных ставок.

Эксперты одного из крупнейших банков в Нидерландах «ABN Amro» ожидают, что в 2022 году среднегодовой курс драгметалла достигнет 1500 долларов, а в 2023 году упадет до 1300 долларов. Согласно прогнозу аналитиков третьего по величине банка в Канаде «Scotiabank» , в 2022 году золото повысится в цене до уровня в 1850 долларов, но снизится до 1700 долларов в 2023 году.