Рынок золота в ноябре - Пертский монетный двор

Краткий отчет

В начале месяца цены на золото резко выросли до 1900 долларов за тройскую унцию на фоне роста уровня инфляции в США до 6,3% в годовом исчислении.

Однако курс драгметалла не смог удержать достигнутый показатель: золото подешевело более чем на 100 долларов за 2 дня после повторного назначения Джерома Пауэлла председателем ФРС США.

По итогам месяца котировки желтого металла выросли на 2%, превысив более чем на 7% мартовский минимум 2021 года.

Серебро (-4,8%), платина (-6,4%) и палладий (-10,4%) не подорожали, как и золото, по причине уменьшения стоимости нефти на 13%.

В ноябре австралийский доллар упал на 5%. В конце месяца он находился на уровне чуть выше 0,71 доллара США. Это поддержало цену на золото, которая достигла отметки выше 2500 австралийских долларов за унцию.

Цена на биткойн снизилась почти на 15% в месячном исчислении - до 60 тыс. долларов за монету.

Фондовые рынки в ноябре показали отрицательную динамику, а индекс S&P 500 упал на 1%. При этом с начала года индекс рынка акций США вырос почти на 25%.

Реальная доходность казначейских облигаций США снизилась по всем срокам погашения. Показатель 10-летних «казначеек» уменьшился с -0,92% до -1,07%.

По всей вероятности пандемия останется основным фактором риска для финансовых рынков и роста мировой экономики в 2022 году. Генеральный директор «Moderna» выразил обеспокоенность по поводу возможного снижения эффективности существующих вакцин в борьбе с новым штаммом коронавируса под названием «омикрон».

Фьючерсный рынок простимулировал рост курса золота в ноябре

Динамика цен на золото в ноябре наглядно показала, что объем позиций на рынке фьючерсов является очень важным индикатором краткосрочных колебаний курса драгметалла. Корреляция между изменениями в объеме позиций и динамикой цен на золото была очевидной. С 2 по 16 ноября наблюдался скачок объема длинных позиций на 35% и резкое ралли драгметалла.

Данные по золотым биржевым фондам также свидетельствуют о том, что инвесторы постепенно увеличивают позиции в золоте, хотя и незначительно, но в ноябре объем драгметалла в этих продуктах вырос примерно на 10 тонн.

Новости ФРС привели к понижению котировок золота

С 19 по 23 ноября курс драгметалла потерял почти весь прирост, достигнутый ранее в этом месяце, опустившись ниже отметки в 1800 долларов. Главной причиной снижения котировок драгметалла в середине ноября более чем на 2% стала новость о продлении полномочий действующего главы ФРС Джерома Пауэлла на второй срок. Для участников рынка это стало сигналом о намерениях президента США Джо Байдена сохранить преемственность в денежно-кредитной политике. На этом фоне доллар укрепил свои позиции, ослабив котировки драгметалла. Доходность по 10-летним казначейским облигациям США поднялась к отметке 1,64%, что также повлияло на снижение стоимости золота во второй половине ноября.

Сингапур и Исландия увеличивают национальные золотые резервы

Со времен мирового финансового кризиса 2008-2010 гг. центральные банки стали основными нетто-покупателями золота, добавив с тех пор более 5 тыс. тонн драгметалла в национальные резервы. Активными покупателями желтого металла в большинстве случаев были развивающиеся страны. Лидерами по закупкам золота были Китай, Россия, Индия и Турция.

Сингапур недавно присоединился к списку государств, покупающих желтый металл, увеличив свои золотые запасы на 20% впервые за 20 лет. Закупка драгметалла была осуществлена в 1-ом квартале 2021 года. Совокупный объем купленного золота Центральным банком страны составил 26,35 тонны на общую сумму около 1,5 млрд долларов. Это увеличило совокупный объем золотого резерва Сингапура до 153,76 тонны.

Ирландия также проявила интерес к золоту после 12-летней паузы. Последний раз страна покупала желтый металл в 2009 году. Центральный банк Ирландии купил по 1 тонне драгметалла в сентябре и октябре 2021 года. Совокупный объем золотого резерва страны в настоящее время составляет 8 тонн (4% от общих резервов).

Золотой запас страны используется для регулирования баланса центральных банков, поддержания устойчивости валюты и обеспечения финансовой безопасности. Кроме того, драгметалл позволяет диверсифицировать портфель золотовалютных резервов. По данным Института международных финансов, мировой долг обновил исторический максимум во втором квартале 2021 года, достигнув 296 трлн долларов. Этот показатель более чем в 3 раза превышает размер мировой экономики, поэтому неудивительно, что центральные банки отдельных стран начали укреплять свои резервы, активно приобретая золото.

Спрос на желтый металл со стороны центральных банков в 2021 году значительно превосходит годовой показатель за 2020 год. По данным Всемирного золотого совета, в первой половине 2021 года объем мировых золотых резервов увеличился на 333,2 тонны, что на 39% превышает среднее значение за последние пять лет. По всей вероятности совокупный объем закупок золота в 2021 году превысит отметку в 450 тонн. Однако закупка драгметалла активно осуществлялась в первой половине года, тогда как с июня темпы покупок замедлились.

Перспективы

До конца года остался ровно месяц и на первый взгляд можно сказать, что курс золота останется на уровне около 1800 долларов по состоянию на конец декабря, а к началу 2022 года плавно повысится до 1900 долларов.

На финансовых рынках начинают понимать, что рост инфляционного давления в большинстве стран мира окажется более продолжительным, чем ожидалось ранее. Трейдеры и инвесторы, вероятно, уже заложили риск дальнейшего роста инфляции в актуальную цену золота.

Интерес инвесторов к рискованным активам не уменьшался в течение 2021 года, несмотря на ускорение темпов инфляции и пандемию. Снижение цен на золото за этот период произошло по причине роста котировок акций и индекса доллара. С начала года индексы рынка акций США выросли почти на 25%, а доллар укрепился на 7% за первые 11 месяцев 2021 года. Этому поспособствовал подъем экономической активности. По данным экспертов, реальный рост ВВП США в 4 квартале 2021 года составит 8,4% в годовом исчислении. Однако повышательный тренд на рынке ценных бумаг может вскоре замедлиться по причине ежемесячного сокращения закупок активов со стороны ФРС.

Перспективы спроса на золото остаются позитивными благодаря активности центральных банков и домохозяйств Азии, Индии и Ближнего Востока. Объем продаж в этих сегментах рынка за последнее десятилетие в совокупности составлял около 90% всего добытого золота за это время. Поддержку золоту в 2022 году также будут оказывать такие факторы, как рекордно низкие кредитные спреды, высокий объем госдолга и инфляционное давление.