Серебро должно серьезно подорожать

Котировки серебра вырастут в долгосрочной перспективе. На это есть ряд причин, о которых мы подробнее расскажем в этой статье.

Серебро подорожает во второй половине года

Главная причина – резкое повышение уровня инфляции по мере улучшения состояния мировой экономики. Повышательный тренд серебра обеспечивается еще и благодаря росту дефицита торгового баланса США. Это важный показатель состояния экономики для инвесторов и трейдеров.

Согласно пресс-релизу Бюро экономического анализа министерства торговли США, данный показатель повысился с января по май текущего года – от 68,1 млрд до 74,4 млрд долларов. Большое влияние на него оказал коронакризис.

От состояния торгового баланса зависит курс национальной валюты, поскольку иностранцы покупают доллар для оплаты экспорта страны. Таким образом, увеличение торгового дефицита оказывает давление на американскую валюту, что, в свою очередь, благоприятно влияет на динамику драгметаллов.

Доля инвестиционного спроса на серебро

Серебро используется в ювелирной промышленности, при производстве монет и слитков инвестиционного качества, а также в высокотехнологических отраслях экономики. На долю промышленного использования приходится более половины мирового потребления серого металла. Ему присущи уникальные свойства, а именно, высокая электропроводность и теплопроводность, что позволяет применять серебро в электротехнике, автомобилестроении, при изготовлении солнечных батарей и панелей, а также использовать в катализе. Большая часть промышленного серебра полностью расходуется в процессе производства. Предметы, в состав которых входит серый металл, невыгодно отправлять на переработку для извлечения его мельчайших крупиц. Этот факт ограничивает объем вторичного серебра. Таким образом, промышленный спрос на серебро будет устойчивым, а котировки драгметалла вырастут.

Актуальность «зеленой энергетики»

Отдельно нужно сказать о солнечной энергетике, которой очень нужен серый металл, причем с каждым циклом производства все больше. Инвестиции в «зеленую энергетику» будут расти ежегодно. Этому поспособствуют целенаправленные экономические стимулы в ведущих странах мира, в частности, в США. Кроме того, планируется поддержка производства электромобилей, систем их зарядки. Президент США Джо Байден хочет помочь налоговыми льготами компаниям в секторе возобновляемых источников энергии.

По данным Международного энергетического агентства, в 2020 году на долю возобновляемых источников энергии пришлось около 30% мировых мощностей по производству электроэнергии. Эти источники уже стали популярнее угля, а к 2025 году они окажутся самыми крупными источниками электроэнергии, обеспечивая треть мировых потребностей в электроэнергии. С учетом этой мировой тенденции, промышленный спрос на серебро будет только увеличиваться. Рост «зеленой экономики» стимулирует инвесторов покупать серебро, что приводит к росту его цен.

Ограниченность предложения серебра

Объем капитализации рынка серебра составляет около 1,5 трлн долларов (для сравнения: капитализация рынка золота равна 12 трлн долларов). Мексика и Перу - две крупнейших страны-производителя серебра. Перу остается лидером по запасам серебра в течение многих лет. Ежегодно в мире добывается около 1 млрд унций серебра, что в денежном выражении эквивалентно 28,2 млрд долларам. Объемы добычи желтого металла составляют около 115 млн унций золота, что соответствует 220 млрд долларов. Следовательно, предложение серебра небольшое, как и его ликвидность. Если промышленный спрос на серый металл будет расти экспоненциально на фоне развития «зеленой энергетики», то цена на этот актив увеличится. Надо признать, что серебро намного волатильнее золота.

Пандемия в 2020 году оказала серьезное влияние на рынки практически всех активов, и серебро не стало исключением. Ключевые страны-производители серебра значительно пострадали от карантинных ограничений. Глобальные поставки серого металла снизились, поэтому большинство сегментов экономики ощущали дефицит сырья. Добыча серебра в Мексике уменьшилась на 40% в апреле 2020 года в годовом исчислении, а в Перу – на 74%. В то же время физический спрос сократился на фоне карантина и снижении доходов населения. На рынке серого металла образовался профицит. В настоящий момент предложение серебра восстанавливается, а спрос активизируется.

Технические показатели серебра

Серебро и золото обратно коррелируют друг с другом: если цена и доходность одного повышается, то соответствующие показатели другого падают. Сегодня мы наблюдаем подобный процесс, поскольку желтый металл опережает своего серого собрата. Однако сдерживание понижательного тренда котировок серого металла обеспечивают отрицательные показатели реальной доходности 10-летних казначейских облигаций США.

Необходимо следить за котировками драгметаллов посредством их сопоставления. Например, в июне 2020 года соотношение между серебром и золотом составляло 1:100, при этом в мае оно достигло рекордного уровня 1:120, что показало серьезный повышательный потенциал курса серебра ввиду его недооцененности. Котировки серого металла будут продолжать расти, если сохранится «перекупленность» желтого металла. По оценкам экспертов, после достижения курса в 28 долларов, серый металл может преодолеть уровень сопротивления в 30 долларов к концу текущего года. В краткосрочной перспективе курс будет колебаться в пределах 27-28 долларов.

Как повлияет на серебро снижение инфляционных рисков?

Представители ФРС считают, что уровень инфляции не слишком сильно вырастет, а впоследствии даже снизится ввиду прекращения роста цен на потребительские товары. Однако сейчас рост инфляции только ускоряется. В центральном банке США поговаривают об уменьшении объема выкупа активов ближе к окончанию года, что означает сворачивание программы количественного смягчения. Денежно-кредитная политика будет ужесточаться. Однако официально члены ФРС еще не заявляли об изменении курса денежно-кредитной политики страны. Есть вероятность реализации новой политики, возможно, уже к концу года. Следует понимать, что новый вектор денежно-кредитной политики негативно отразится на серебре. Если во время экономического роста уровень инфляции окажется незначительным, то серебро и другие сырьевые товары начнут дешеветь.

Необходимо инвестировать в серебро

Покупать серый металл необходимо со знанием дела. Не следует полагаться на новостные сенсации при принятии решения об инвестировании. Объем рынка серебра сравнительно небольшой относительно других драгметаллов, поэтому в большей степени подвержен информационным манипуляциям.

Вкладывать деньги в серебро следует на долгосрочную перспективу, используя его как средство хеджирования инфляции. Промышленный спрос на драгметалл будет расти на фоне вакцинации от коронавируса и восстановления экономической активности, что обеспечит надежную защиту от падения его котировок. Власти многих стран принимают меры экономического стимулирования, что не лучшим образом сказывается на доходности казначейских облигаций. Даже с ростом номинальной доходности рискованных активов, уровень их реальной доходности останется на отрицательном уровне, а это хорошие новости для серебра.