В Китае растет спрос на золото

В Китае резко увеличился спрос на физическое золото. Население активно покупает драгметалл, надеясь защититься от дефолта крупнейшего застройщика в стране, компании «Evergrande Group». Показатели китайского рынка золота за 1-й квартал также выглядели оптимистично. По данным Китайского общества золотопромышленников, в первом квартале 2021 года объем потребления золота в стране вырос на 93% в годовом исчислении, достигнув 288,2 тонны. Показатель спроса восстановился до уровня аналогичного периода 2019 года. За первые три месяца объем покупок золотых ювелирных изделий в Поднебесной вырос до 169,1 тонны, что на 83% больше по сравнению с 2020 годом. Объем приобретений золотых монет и слитков увеличился на 155%, достигнув 96,3 тонны. Промышленный спрос на желтый металл повысился на 20% в годовом исчислении, составив 22,7 тонны. Рост совокупного спроса на золото обусловлен стабильным восстановлением экономики Китая и снижением цен на драгметалл. Согласно данным Общества, в январе-марте объем добычи был равен 74,44 тоннам золота, что на 9,9% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

В настоящее время внимание инвесторов приковано к ситуации с компанией «Evergrande Group». Участники рынка хотят покупать золото для сохранения своих сбережений в случае дефолта строительной компании. По этой причине импорт желтого металла в Китай может резко вырасти в октябре.

Цена на драгметалл все же падает

В Лондоне спот-цена драгметалла в начале прошлой недели опустилась до отметки 1750 долларов. Неделей ранее котировки золота достигли 6-недельного минимума на уровне 1738 долларов. Это была самая низкая цена с апреля текущего года. Причиной снижения показателя стал рост доходности 10-летних облигаций до многомесячного максимума в 1,45%. Причем с начала прошлой недели уровень доходности достиг отметки 1,48%. В Великобритании котировки золота упали на 0,2%, до 1277 фунтов стерлингов за унцию, поскольку британская валюта укрепилась по отношению к доллару. Разворот фунта стерлингов вверх по кривой произошел после заявлений представителей Банка Англии о необходимости повышения процентной ставки. Впервые с мая доходность «казначеек» Великобритании превысила отметку в 0,90%. Курс желтого металла вырос в евро на 0,1% и достиг уровня 1495 евро за унцию, поскольку европейская валюта подорожала по отношению к доллару. В свою очередь, евро стало расти после того, как федеральные выборы в Германии показали неоднозначные результаты. Сейчас Ангела Меркель стала временным канцлером до тех пор, пока не будет сформирована коалиция и выбран лидер. Доходность гособлигаций Германии упала с максимума за более чем 2,5 месяца. Выборы повлияли на европейские фондовые рынки, индексы которых немного снизились по сравнению с установившимся трендом.

Ники Шилс, главный аналитик рынка драгметаллов в «MKS PAMP GROUP» (США), отметила, что ситуация на фондовых рынках больше всего влияет на золото сейчас. Повышение доходности облигаций значительно повлияло на снижение курса желтого металла. Доходность практически не изменялась на протяжении нескольких месяцев до того, как стала стремительно расти с начала прошлой недели, пробив верхнюю границу в 1,40% после сообщений ФРС. Когда котировки желтого металла достигли исторического максимума в 2075 долларов за унцию в августе 2020 года, доходность 10-летних «казначеек» США упала на 0,55%. Сейчас доходность ценных бумаг может пробить свой верх, столкнувшись с уровнем сопротивления. Диапазон доходности «казначеек» может сместиться с 1,2-1,4% до 1,4-1,6%. В условиях первого диапазона курс золота может находиться в канале 1730-1830 долларов, а во втором – цена упадет до более низкого канала. Курс желтого металла на Шанхайской бирже золота превышал лондонскую спот-цену на 12,30 долларов, что является 4-месячным максимумом. В начале лета текущего года этот показатель составлял 25 долларов, что было обусловлено принятием нового закона по борьбе с отмыванием денег.

Развитие рынка золота в Поднебесной

По мнению аналитиков Всемирного золотого совета, Китай сталкивается с серьезными проблемами при переходе к модели экономического роста на основе развития «общества потребления», которая придет на смену модели на основе инвестиций и экспорта. В целом темпы роста ВВП страны могут несущественно снизиться, но потребительские расходы вырастут. Значительное повышение доли потребления в экономике поспособствует росту рынка золота. Прежде всего, китайцы по-прежнему будут оставаться главными покупателями драгоценных изделий из 24-каратного золота. Даже сейчас, в период пандемии, ювелирные изделия пользуются большой популярностью. Спрос на драгметалл со стороны китайцев поддерживается и стимулируется со стороны властей. Китайцы считают владение золотом – средством увеличения общего богатства нации. Поднебесная – один из ведущих рынков физического золота в мире, являясь главным производителем и потребителем изделий из желтого металла, а биржи Китая - региональные лидеры и ключевые игроки в мировой системе торговли драгметаллом. Запасы золота в китайских домохозяйствах огромны, и у потребителей есть дополнительные возможности для инвестиций в золото.

По мнению экспертов, рынок золота в Поднебесной будет стабильно развиваться по причине стремительного экономического роста, сильной привязанности китайцев к желтому металлу и большой численности населения. Буквально за несколько десятилетий Китай превратился из бедной, слаборазвитой страны в сверхдержаву. Китаю потребовалось 30 лет, чтобы его экономика стала второй по величине в мире. То же самое можно сказать и относительно китайского рынка золота.

В стране много больших городов, в которых процветает средний класс. Такие города только выиграют от увеличения внутренней и внешней торговли золотом. Это поспособствует улучшению транспортной инфраструктуры и привлечет государственную поддержку.

История развития китайского рынка золота

У рынка золота в Китае – непростая история. В 1950 году по приказу властей коммунистического Китая, владение драгметаллом в частных руках было запрещено. Рынок полностью контролировался государством. Это было временной необходимостью для страны. Китай сильно пострадал в результате продолжительной освободительной войны против японских захватчиков, а также Гражданской войны между коммунистами и гоминьданом. Хотя в 1949 году коммунисты одержали победу, в стране свирепствовала гиперинфляция. Для стабилизации экономики власти ввели в обращение новую валюту. До этого периода в Китае находились в обращении множество валют, поскольку гиперинфляция подорвала роль местных денег. Большинство сделок совершалось на основе бартера, с использованием иностранных валют, а также золота и серебра.

Новая национальная валюта должна была стать единственным средством платежа. Чтобы увеличить эффективность денежной реформы, необходимо было устранить конкуренцию между новой валютой и другими средствами обмена. Правительство ограничило расчеты с использованием драгметаллов и иностранной валюты, а в 1950 году полностью запретило использовать золото, серебро и валюты других государств. Драгметаллы нельзя было ввозить и вывозить из страны. Сделки с ними контролировались государством посредством Народного банка Китая. После 1978 года экономическая реформа поспособствовала восстановлению рынка золота в Китае. Однако он продолжал находиться под строгим контролем центрального банка. Спустя некоторое время была упразднена монополия Народного банка Китая на покупку, распределение и формирование цен на золото. В 1983 году были приняты постановления, в которых оговаривалось, что центральный банк несет ответственность за регулирование, надзор и контроль над покупкой и распределением драгметаллов в Китае. Национальный регулятор также был признан в качестве главного органа, управляющего золотым резервом страны.

С 1990-х гг. Народный банк Китая стал увеличивать объем предложения желтого металла и перешел к рыночной системе формирования цен на драгметалл с целью улучшения состояния рынка золота. В 2001 году власти сообщили, что центральный банк не будет осуществлять контроль над ценообразованием, ценами на желтый металл, покупкой добытого золота и лома, продажами аффинированного драгметалла производителям. Было решено, что цены будут определяться на Шанхайской бирже золота. Она была создана в 2002 году, а ее учредителем и ключевым акционером стал Народный банк Китая. На бирже осуществляются все главные операции с золотом: продажа, покупка со стороны промышленных компаний и финансовых учреждений, импорт. В октябре 2002 года состоялась первая сделка на Шанхайской бирже золота. К 2003 году либерализация на рынке золота продолжилась. Этот год ознаменовался отменой системы лицензирования для ведения бизнеса, связанного с золотыми и серебряными изделиями. В 2004 году, впервые с 1950 года, частным лицам было разрешено владеть золотом и осуществлять торговые операции с ним. С тех пор спрос на ювелирные и инвестиционные изделия из драгметалла значительно вырос.

Рынок золота в Поднебесной еще не полностью «либерализирован», но он постепенно движется в этом направлении. В настоящее время он косвенно контролируется государством. Существует ряд проблем, которые мешают функционированию беспрепятственной торговли между китайским рынком и рынками других стран, а именно жесткий контроль над потоками капитала и валютным рынком. Полная либерализация рынка золота поможет избавиться от этих ограничений.